Los anuncios generaron una reacción mixta

Por Oscar Couyet

La decisión del Gobierno nacional de salir a divulgar datos concretos sobre el acuerdo con el FMI para calmar a los mercados tuvo un impacto mixto. Por un lado, el Banco Central debió vender más reservas y el dólar no se desinfló como se esperaba. Pero el Ministerio de Economía sorteó con éxito un crítica licitación de deuda en pesos: renovó la totalidad de los vencimientos y hubo un interés insignificante por los bonos dolar link, lo que implica que los agentes económicos no esperan en su gran mayoría un salto devaluatorio importante.

Empecemos con la licitación: Según informó la Secretaría de Finanzas se adjudicaron ayer instrumentos de deuda por un valor efectivo total de $ 6,285 billones, tras recibir ofertas por $ 8,274 billones. Con este resultado, se logró un rollover del 100,2% sobre los vencimientos del día.

He aquí el detalle que comunicó el secretario Pablo Quirno:

* a) Lecap a:
* 28/04/25 $2,662 billones a 2,79% TEM
* 30/05/25 $2,112 billones a 2,80% TEM
* 31/07/25 $0,196 billones a 2,80% TEM

b) Dólar Linked:
* 30/06/25 $0,894 a -1,98% TIREA.
* 16/01/26 $0,217 a 0% TIREA.

c) Boncer Cupón Cero a:
* 31/10/25 $0,103 billones a +7,83% TIREA
* 31/03/27 $0,101 billones a +10,98% TIREA

Como se ve, los inversores institucionales como bancos o aseguradoras prefirieron las Lecap de corto vencimiento y algunos colocaron $894 millones a dollar linked con vencimiento a fin de junio a tasa negativa (-1.98% TIREA) para estar cubiertos de una eventual devaluación. Nada para alarmarse.

TENDENCIA VENDEDORA

En cuanto al mercado cambiario, por novena jornada consecutiva el Banco Central debió vender u$s 84 millones de dólares por la demanda de importadores y de cobertura de los inversores. Desde el fatídico 14 de marzo la autoridad monetaria se desprendió de u$s 1.445 millones.

Las reservas brutas internacionales, que operan con un día de retraso, cayeron sólo en 24 millones de dólares hasta los u$s 26.222 millones, el nivel más bajo desde enero de 2024.

El blue apenas se mosqueó por los anuncios en tándem de Milei y Caputo. Cerró en 1.300 pesos. Tampoco hubo cambios significativos en los dólares financieros. El MEP cotizaba en $1.293,53 y el Contado con Liquidación en $1.295,48.

El dólar tarjeta o turista, y el dólar ahorro (o solidario), equivalente al dólar oficial minorista más un recargo del 30% deducible del Impuesto a las Ganancias, cotizó a $1.419,28.

Los contratos de dólar futuro operaron en una montaña rusa, al compás de las seguidilla de declaraciones. Pero a partir de agosto, cerraron en alza. Para febrero de 2026 subieron 2,1% hasta los $1.447.

ACCIONES Y BONOS

El anuncio del monto del acuerdo con el FMI tampoco tubo un impacto benéfico en los activos argentinos. El índice S&P Merval bajó en pesos el 1,14%, hasta los 2.412.081,50 puntos. Influyó, además de las turbulencias locale, la caída de Wall Street, traumatizado por los afanes proteccionistas de Donald Trump.

El volumen de negocios operado en acciones en Buenos Aires fue de 85.327 millones de pesos (unos 78,1 millones de dólares).

Pero se leyeron algunas voces exultantes. El economista Alfredo Romano escribió en X: “¡Extraordinario acuerdo! Si se confirma que las reservas brutas se van a u$s 50 mil millones, te dan los 20 mil millones ahora, esto el mercado no lo priceo y seria el golpe de gracia para la especulación y el envión para bajar el riesgo país a 400/500bp”,

El analista Salvador Di Stefano coincidió: “Chau crisis, hola baja del dólar y suba de los mercados”.

En relación a la renta fija, bonos soberanos 0,5% arriba. El riesgo país, el índice que mide el J.P Morgan, cerró con una baja de 10 unidades a 759 puntos básicos.

EL NEGOCIO DEL DIA

Causó sorpresa en la Bolsa un anuncio empresarial: el coloso cripto Tether pagó 600 millones de dólares para controlar Adecoagro, el holding agrícola de origen argentino con operaciones en todo el Mercosur (cotiza en Nueva York).

La emisora de la stablecoin USDT (la más usada porque mantiene su paridad con el dólar) se encuentra en plena estrategia de diversificación. En 2024, Tether había adquirido el 19,4% de Adecoagro, que es el principal productor de leche de la Argentina, con dos plantas procesadoras, una en Chivilcoy, provincia de Buenos Aires y otra Morteros, Córdoba (marcas Las Tres Niñas y Angelita).

Además, es el principal productor de arroz del país. Posee cuatro plantas de procesamiento, con su marca Molinos Ala.